人民银行：今日起上调存款准备金率0.5个百分点

    经国务院批准，中国人民银行决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。农村信用社（含农村合作银行）的存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。
    今年以来，国民经济继续保持平稳较快增长的良好势头。但当前经济运行中仍存在固定资产投资增长过快、货币信贷增长偏快、对外贸易顺差扩大等突出矛盾和问题。此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了抑制货币信贷总量过快增长。

    人民银行将继续执行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，维护货币信贷的平稳增长和金融市场的协调运行，支持扩大直接融资渠道，提高金融资源配置效率，促进国民经济持续、协调、健康发展。

　　5日，央行法定存款准备金率上调正式实施，各家商业银行将集中向人民银行上缴资金约1500亿人民币。然而鉴于各家商业银行超额准备金规模巨大，此举恐怕难以遏制银行放贷的冲动。
　　央行上调存款准备金，冻结资金1500亿元不过相当于一个月的贸易顺差。
　　与此同时，中国银行今日将于A股市场挂牌上市，不出意料的话，该行将作为继建设银行之后的又一个放贷大户进入市场，而且根据规划，该行数百亿美元还将在年内兑换成人民币(初步估计在千亿元人民币左右)，这也给央行和银监会所努力调控的货币供应量和信贷规模带来压力。
　　今年以来，央行货币政策倾向逐渐由中性转向紧缩，而且手段多样化也为近年来所少见。4月28日，央行宣布贷款加息，一年期贷款利率上调0.27个百分点，存款利率不变。5月17日，央行发行了1000亿元定向票据。6月14日央行再次发行1000亿元定向票据。
　　然而信贷扩张并未随紧缩政策的出台而有所减少。央行在上月16日宣布从7月5日起提高存款准备金率0.5个百分点。
　　不过，业界认为，尽管这一措施几乎是所有措施中最为严厉的，但似乎并不足以改变目前商业银行流动性充足的格局。
　　数据显示，5月份我国贸易顺差高达130.04亿美元，同比增长44%创历史新高，另外有政府官员此前透露我国外汇储备5月底已经超过9200亿美元，由此推断，5月外汇储备增加约300亿美元，这将还要给国内市场注入2000多亿元的流动性。
　　部分专家认为，央行多次推出紧缩政策均属于试探性行为，难以扭转多年来形成的宽货币格局。而鉴于经济规模的膨胀，一方面央行可以适当放宽今年的信贷投放规模至30000亿元，另一方面，市场预计央行将在利率和汇率方面有更大动作。
　　在利率方面，此前央行仅仅上调贷款利率而存款利率保持不变，随着美联储近期再次加息，我国存款利率上调的空间也得到释放。部分人士认为，上调存款利率将缩小银行利差，有利于遏制银行的放贷冲动。
　　而在汇率方面，放宽人民币兑美元千分之三的每日浮动区间的声音再次响起。由于人民币升值缓慢导致单向预期长期存在，外资流入短期内难以得到遏制，外汇占款膨胀造成国内流动性泛滥。因此放宽浮动区间，加上应对美国的弱势美元政策趋势，可以扭转国际资金的预期，换取货币政策的独立性。
　　目前市场正在密切关注央行第二季度金融运行报告数据的出炉，如果货币供应量、信贷投放和外汇储备增长没有得到比较明显的控制，那么下半年紧缩政策的出台频率和力度可能不会逊色于上半年。
　　起。由于人民币升值缓慢导致单向预期长期存在，外资流入短期内难以得到遏制，外汇占款膨胀造成国内流动性泛滥。因此放宽浮动区间，加上应对美国的弱势美元政策趋势，可以扭转国际资金的预期，换取货币政策的独立性。
　　目前市场正在密切关注央行第二季度金融运行报告数据的出炉，如果货币供应量、信贷投放和外汇储备增长没有得到比较明显的控制，那么下半年紧缩政策的出台频率和力度可能不会逊色于上半年。
    *《上海证券报》郑尚 7月5日报道*

    1．这次调整存款准备金率的主要内容是什么？
    答：经国务院批准，中国人民银行决定从2006年7月5日起，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。现执行7.5%存款准备金率的国有商业银行、股份制商业银行等金融机构，将执行8%的存款准备金率；城市信用社和现执行差别存款准备金率的金融机构存款准备金率从目前水平同步上调0.5个百分点。农村信用社（含农村合作银行）的存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。
    2．这次上调存款准备金率主要出于什么考虑？
    答：这次上调存款准备金率的主要目的是为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康发展提供稳定的货币、金融环境。
    近年来通过加强和改善宏观调控，我国经济运行的稳定性不断提高，协调性逐步改善，呈现出活力较强、增长较快、物价较稳的态势。今年以来国民经济继续保持平稳较快增长的良好势头。但当前经济运行中仍存在固定资产投资增长过快、货币信贷增长偏快、对外贸易顺差扩大等突出矛盾和问题。从目前情况看，银行体系增加流动性的因素仍然较多，商业银行通过贷款扩张增加盈利的动机较强，各地上项目扩大投资的积极性也较高，今年5月份M2增速超过19%，前5个月金融机构人民币贷款增加1.78万亿元，同比多增7939亿元。虽然消费物价指数还比较低，但如果货币信贷继续加快增长，可能有刺激经济过热和通货膨胀的风险。因此有必要在继续坚持总体稳健政策取向的同时，适度加大货币政策调控的力度。
    3．这次调整存款准备金率对商业银行和金融市场会有什么影响？
    答：新的存款准备金率将从7月5日开始执行。目前，银行体系流动性总体充裕。商业银行在人民银行的法定存款准备金和超额存款准备金余额约2.3万亿元，并持有7万多亿元流动性较高的国债、金融债券和央行票据等资产。由于提高存款准备金率0.5个百分点大约将一次性冻结流动性1500亿元，商业银行有充分的调整时间和流动性管理空间来满足新的存款准备金要求。中央银行还将针对金融机构资产负债结构调整的需要，在存款准备金率上调前后适当把握公开市场操作力度。因此，银行体系可用资金数量仍会相当充裕，商业银行将继续保持正常的支付清算水平和平稳增加贷款的能力。
    4．为什么对农村信用社没有调整存款准备金率？
    答：目前，农村信用社改革试点正处于关键时期和攻坚阶段，还需要巩固改革成果。同时，总体农村金融体系的改革刚刚起步，农村信用社（含农村合作银行）仍承担着绝大部分农村金融服务功能。因此，为了加大对“三农”的信贷投入，改善农村金融服务，决定本次暂不上调农村信用社（含农村合作银行）执行的存款准备金率。
   *人民银行网站6月16日发布*